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王石微博称“全球大通胀到来”,王晋斌:2021年大通胀可能性不大

原标题:王石微博称“全球大通胀到来”,王晋斌:2021年大通胀可能性不大

出品 | 搜狐智库

编辑 | 郑青春

近日,王石发了一条微博长文表示,目前全球经济受疫情影响,各国央行都在大举印钞刺激经济,将引发全球通货膨胀。每当经济下行,美国和西方采取大规模刺激,总有人担心出现通胀。全球大通胀是否真的来了?搜狐智库连线了中国人民大学经济学院党委常务副书记、国家发展与战略研究院研究员王晋斌。

王晋斌认为,通货膨胀处处表现为一种货币现象,这句话本身是对的,但并不是说货币多一定会导致通胀。“王石的观点是一种货币到通胀的线性逻辑,不一定是正确的。”

“2008年次贷危机之后,全球大规模放水,美联储资产负债表从不到1万亿扩到4.5万亿,中国实际上也是有4万亿大规模的刺激,但2009年经济没有通胀。2008年到现在,全球实际上是处在一个低利率,低通胀的状态。”

至于现在全球是否面临通胀的风险,王晋斌认为有几个重要的原因需要考虑:

第一,虽然2008年之后全球化有一点逆向全球化,但并不影响跨国公司在全球的资源配置,跨国公司的低成本套利引发不了通货膨胀。

第二,次贷危机之后,全球经济的需求总体上不旺盛,中国的GDP从2009年超过10%的增速一直降到现在,基本上每年下降0.5到1个百分点的增速。包括美国、欧洲的GDP增长,全球实际上进入了一个经济增长的大平庸时期。

从经济实力角度来说,10年之前,实际上是欧美整个经济增长比较好的时期。次贷危机之后,全球经济增长乏力,总需求不旺,即使发了很多钱,物价也上不来。

第三,这与消费结构有很大关系。因为次贷危机一来,全球的贫富差距,或者收入分配的差距,在很大程度上还是扩大的。金字塔顶端10%的人占据了收入的很大一部分,这些人实际上是不消费的,对他来讲没什么好消费的。所以穷人没有钱消费,富人有钱不消费,人们对基本品的消费数量是有限的。贫富差距的扩大使消费拉动力受到了约束,也不会带来物价的大幅度上升。

第四,现在全球发行的货币,很大一块是进入了资产化。美国的股市现在是60多万亿美元,再看2008年之前美国的股市可能就十几万亿,相当于全球发行的货币很多是被资产化稀释了,这是非常重要的一个原因。

现在全球关于金融产品的交易量,不管是在外汇市场上还是在股票市场、债券市场上,跟2008年的规模比,实际上是一个天量的变化,远远大于全球贸易量的变化。这种状况也导致了资产化对货币大规模地稀释,虽然它对CPI会有一定的影响,比如买卖股票赚钱去买别的东西,但是本身资产化本身的稀释,实际上也是对货币通胀的一种削弱。

对于未来物价将如何变化,王晋斌认为,如果2021年美国的经济会有比较强劲的反弹,因为2020年的基础上是-3.5%,所以他今年涨到6%,甚至7%都有可能。所以同比效应导致他今年物价上涨非常显著,不能保证2022年还能保证这么好的增长。在基础上抬高之后,未来物价上升的可能性不大。

王晋斌认为,未来一两年,全球大通胀的可能性是比较小的。尤其是2021年全球大通胀不太可能,因为疫情还存在很大的不确定性。返回搜狐,查看更多

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