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黄益平:美国一旦退出量化宽松政策,一些新兴市场国家将遭遇灾难性后果

原标题:黄益平:美国一旦退出量化宽松政策,一些新兴市场国家将遭遇灾难性后果

北大国发院副院长、金光讲席教授 黄益平

出品 | 搜狐智库

编辑 | 王珍

3月18日,中国经济观察(CEO)第56期:两会之后的政策与经济在京举行,北大国发院副院长、金光讲席教授黄益平在演讲中表示,以国内经济大循环为主,并不意味着政策变得内向,下一步要稳健推进金融开放,宏观审慎政策是构建金融稳定体系的重要部分。

黄益平指出,金融改革40年来,有一个很重要的特征是规模较大,政府干预较多,监管较弱。这些问题需要慢慢改变,才有可能在中国打造一艘世界型的经济大船。具体的工作目标有两条:第一,增强金融对实体经济的支持,金融要帮助成为经济往前发展的一个重要引擎。第二就是在发展的过程当中要守住系统性金融危机的底线。

针对国际上对资本项目管理政策的争议,黄益平认为,如果市场机制是成熟的,跨境资本流动不会引发灾难性的后果,当然不应该管制。但是过去50年的经验表明,很多国家放开之后引发了金融危机。所以应该保留一些跨境资本流动的管理,尽量避免巨大的金融危机。

谈及人民币汇率问题,黄益平认为,一旦美联储退出量化宽松政策,利率上升,我们即将要遭遇的就是流动性外流,货币贬值,利率上升,资产价格下跌。“我觉得中国不会发生这样的事情,但是下一轮必定会有一些新兴市场国家遭遇灾难性的后果。”

近期强化反垄断的信号不断释放,黄益平认为,反垄断是必要的,凡是做金融交易就应该受到金融监管,这是毫无疑问的。在监管的过程当中需要考虑到创新和稳定之间的关系。在判断垄断的时候,可能需要有一些新的视角。“在数字金融经济领域,由于平台本身的重要特征就是规模式经济和范围经济,如果把市场份额限制在10%以下,根本没有发挥数字技术的优势,一个比较好的办法是不直接看它的市场份额,而是看行业的可竞争性。”

黄益平指出,金融服务业的开放还要继续往前发展,但有一个重要转变是,我们要逐步走向负面清单的开放,这是高标准的世界级的金融开放的做法。其次,“十四五”规划期间要实现资本项目可兑换。

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